招商证券国际：首予泡泡玛特“增持”评级 目标价272港元,【建投苹果点评】10合约从3月以来的影响要素回顾,　　该行预计公司25年净利润将达70亿元人民币，较市场一致预期高出约15%。该行认为，这一差距主要源于市场低估泡泡玛特海外扩张的规模与速度。该行看好该股基于以下三大关键因素：线上GMV快速增长，预计全年收入将达55亿元人民币，同增280%；公司计划新开设100家门店，持续拓展在美国、英国、东南亚、澳新地区及欧洲的市场布局；在泰国和美国市场的带动下，门店单位经济效益同比增长50%。　　海外增长动能被市场低估　　招商证券国际主要观点如下：。